（原标题：叶天：加征关税对菜粕影响较大）

国务院关税税则委员会3月8日发布公告称，经国务院批准，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜籽油及油渣饼加征100%关税。周一开盘后，国内菜系期货物种强势高潮，3月10日，菜粕主力05合约涨停(+6.01%)，收于2611元/吨，菜油主力05合约涨5.07%，收于9204元/吨。本次加税事件对国内菜系家具影响几何?

据咱们分析，本次对加拿大菜粕及菜油加征100%关税将导致两者的入口本钱接近翻倍，入口利润大幅恶化，进而败坏两者参加国内。奏凯影响方面，由于国内入口菜粕对加拿大的依赖经过相对较高，加拿大菜粕占菜粕总入口量的70%以上，因此加征关税对其影响较大。天然国内也不错加多从俄罗斯和印度等异国的菜粕入口量，然则加拿大菜粕入口坚苦形成的缺口较大，商业流重构需要技巧，因此预测昔日国内菜粕入口量将昭彰减少。

菜油因为2022年后的主要入口源也曾从加拿大转成俄罗斯和阿联酋等国，2024年中国入口加拿大菜油不到500吨，股票配资几倍杠杆最好是以加税对菜油供需影响较为有限，更多是情态上的利好撑捏。

此外需要细心的是，本次对加拿大菜油、菜粕加征关税与从2024年9月驱动的加拿大菜籽反推销走访为两个孤独事件，后者现在仍在审查中。若是后续不合加拿大菜籽纳税，那么国内不错加猛入口加拿大菜籽的数目来冲抵菜粕菜油入口不畅形成的缺口。若是最终细则对加拿大菜籽也征收反推销税，那么视税率而定，国内对加拿大菜籽的入口量也将出现不同经过的缩减，进一步加重菜系供应紧缺的情况。后续需要重心暖热该事件的发达。

国内供需方面，面前菜油及菜粕库存齐处于历史高位，供应压力较为浩瀚，然则因为加拿大菜籽反推销走访悬而未决的影响，国内对2025年船期的加拿大菜籽采买偏慢，上半年菜籽到港量预测为近五年中低水平。因此，加税事件将进一步加重国内菜系供应病笃的问题。预测跟着后续国内菜籽到港减少发酵、5月后水产旺季开启以及俄菜油入口减少后，国内菜油及菜粕将逐步去库。此外，加税事件会同好意思国关税及生柴策略等一系列策略利空打击加拿大农民的积极性，令2025—2026年度加拿大菜籽播撒面积下滑，中长久内撑捏菜系价钱。

叶天(长江期货)