目次

 

《国际金融》课程素养大纲……………………………………………３

导论…………………………………………………………………………………4   

第一章外汇与汇率………………………………………………………6   

第二章外汇交易…………………………………………………………………12   

第三章外汇市集…………………………………………………………………18   

第四章国际金融市集……………………………………………………………21   

第五章国际金融机构……………………………………………………………   

第六章国际货币体系……………………………………………………………   

第七章国际本钱流动……………………………………………………………   

第八章国际收支概论……………………………………………………………   

第九章国际储备…………………………………………………………………   

《国际金融》课程素养大纲

一、课程基本信息

课程类别：学科基础课   

讲课对象：经济与金融系国际经济与贸易、金融工程、国际商务   

本科专科   

学时：54   

学分：3   

调查方式：锤真金不怕火   

二、课程简介

本课程是经济类干系专科的专科课，它研究国际金融鸿沟的表面、战术和具体事务，是一门阐发国际货币指导循序的学科。它主要先容了外汇与汇率、外汇交易、外汇市集、国际金融市集、国际金融机构、国际货币体系、国际本钱流动、国际储备、国际收支概论等方面的常识。   

它所提供的各样外汇市集交易器具(即期交易、远期交易、外汇期货交易、外汇期权交易、货币互换和利率互换)为企业详确外汇风险、银行赚取无风险利润提供了灵验技能；它所提供的国际收支表面(价钱转机论、收入转机论、弹性分析法、接收分析法、货币分析法和战术配正当)为分析国际收支和表里平衡提供了一般表面和分析方法;它提供的汇率轨制采用表面和货币危境表面为分析现实的国际经济问题提供表面指导和一般分析方法；它对固定汇率和浮动汇率制下财政战术和货币战术灵验配合问题的研究、对外汇市集直给与制战术的锐利分析及合理的国际储备规摸的笃定为实施表里平衡的战术提供了方法性的指导。   

三、课程性质与素养目的

国际金融研究的主题是波及国际之间的货币与宏不雅经济关系。研究的对象为国际间金融行动偏激履行与循序性，是从货币金融的角度研究洞开经济下里面平衡和外部平衡同期杀青的问题的一门学科。国际金融学是国际商务专科的专科必修课。通过本课程的学习将为本专科的其他专科课奠定表面基础，掌抓分析和研究国际金融问题的研究方法和技能，与本专科的其他课程相反相成，成为本专科的专科表面课程之一。   

国际金融学作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学不错用来分析经济学中一些常见的、与东说念主们生存息息干系的经济表象和战术问题。通过本课程的学习，不仅为其它专科课程的学习打好表面基础，而且使学生掌抓表面研究履行的才调。   

四、素养内容及要求

导 论

（一）目的与要求   

通过本章学习，领略国际经济群众化的趋势，领略到国际金融的限制是国际金融市集、跨国公司财务管制与新洞开经济宏不雅经济学的概述。从宏不雅上了解国际金融学科研究的是一国同期杀青表里部平衡的逸想状态，即经济增长、充分服务、物价结实和国际收支平衡。   

（二）素养内容   

第一节 群众化与国际金融学的地位

1.群众化的发展趋势：20世纪以来，群众化趋势越来越清晰，中国事群众化程度的受益者，同期也靠近着各样各样的风险。   

2.国际金融学科研究的标的：我国的国际金融课程传统上倾向于从货币金融角度，研究洞开经济布景下表里平衡主见同期杀青的问题。   

第二节 变革中的国际金融市集

离岸市集是国际金融市集的中枢，其创新主要体现在新的金融器具、新的交易工夫、新的组织结构与市集创作上。   

第三节 更为复杂的跨国公司财务管制

1．跨国公司的策划环境   

2．跨国公司的业务类型   

3．跨国公司的策划风险   

第四节 表里平衡研究的清新视角

里面平衡（经济增长、充分服务和物价结实）与外部平衡（国际收支平衡）的同期杀青是一国宏不雅经济决策者所要达到的逸想状态；   

群众化趋势的加强、国际金融市集的创新进一步加重了表里平衡之间的矛盾，致使导致了金融危境。   

 

第一章外汇与外汇汇率

学习主见：   

1.了解外汇的基本看法；   

2.了解汇率的看法、标价方法和几种分类；   

3.领略影响汇率变动的身分及汇率变动对经济的影响。   

素养内容：   

第一节外 汇

一、外汇的含义   

动态的外汇是指一国货币兑换成另一国货币的实践历程，通过这种汇兑行动来退归国际间的债权债务关系。   

静态的外汇是指为退归国际间债权债务关系而进行的汇兑行动所使用的支付技能和器具。   

二、外汇的特征和阵势   

（一）外汇的特征   

1.外汇是除外币暗示的资产。   

2.外汇必须是不错解放兑换的货币。   

3.外汇必须是好像被广阔接受和认同。   

（二）外汇的阵势   

1.侠义的外汇阵势：比如纸币、硬辅币，这是外汇资产中最基本的   

阵势。   

2.广义的外汇阵势。具体包括：①外汇支付笔据，比如异邦汇票、本票、支票等；②外汇有价证券，比如政府债券、公司债券、股票等；③外汇入款笔据，比如银行入款笔据、邮政储蓄笔据等等；④终点支款权；⑤其他外汇资金。   

三、外汇的产生   

为退归国际贸易中引起的债权债务关系。    

第二节 汇 率

一、汇率的含义

汇率（foreign exchange rate）也称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。   

二、汇率的标价方法

1.顺利标价法   

2.辗转标价法   

3.好意思元标价法   

三、汇率的种类

（一）按照银行买卖外汇的角度来分袂

按照银行买卖外汇的角度来分袂，不错分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。   

1.买入汇率，也称买入价，是银行从同行或客户那边买入外汇时所使用的汇率。   

2.卖入汇率，也称卖出价，是银行向同行或客户卖出外汇时所使用的汇率。   

3.中间汇率，也称中间价，是买入汇率和卖出汇率的平均价。   

4.现钞汇率，也称现钞买卖价，是银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。   

外汇收益：廉价买外汇，高价卖外汇，差价等于外汇银行收益。   

顺利标价法：较小的数值---买入外汇汇率；   

较大数值---卖出外汇汇率   

辗转标价法：较小的数值---卖出外汇汇率；   

较大数值---买入外汇汇率   

（二）按照汇率的计算方法不同，可分为基础汇率和套算汇率

1.基础汇率：是一国货币与关键货币之间的汇率。   

2.套算汇率：根据基础汇率套算出本国货币和非关键货币之间的汇率。   

（三）按照外汇买卖成交后交割时间不同来分袂

1.即期汇率，也称现汇汇率，是买卖两边成交后在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。这一汇率一般是在外汇市集上挂牌的汇率。   

2.远期汇率，也称期汇汇率，是买卖两边成交后在将来某一时间办理外汇交割时所使用的汇率。   

（四）按照汇率轨制不同来分袂

按照汇率轨制不同来分袂，可分为固定汇率和浮动汇率。   

（五）按照外汇交易中支付方式不同来分袂

按照外汇交易中支付方式不同，可分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率。   

（六）按照外汇管制程度来分袂

按照外汇管制程度来分袂，可分为官方汇率和市集汇率。   

（七）按照外汇资金性质和用途来分袂

按照外汇资金性质和用途来分袂，可分为贸易汇率和金融汇率。   

（八）按照汇率的测算方法不同来分袂

按照汇率的测算方法不同来分袂，可分为口头汇率和履行汇率。   

第三节 汇率的决定与影响汇率变动的身分   

一、汇率的决定基础

（一）金本位轨制下汇率的决定基础   

两种货币之间含金量之比，即铸币平价，是决定两种货币汇率的基础。   

（二）纸币轨制下汇率的决定基础   

纸币轨制下货币的决定基础等于两国货币的购买力之比。   

二、纸币轨制下影响汇率变动的身分

（一）国际收支景色   

（二）通货扩张身分   

（三）利率水平   

（四）国度宏不雅经济战术   

（五）国度经济实力   

（六）市集预期   

（七）政府的侵略行动   

（八）其他身分   

第四节 汇率变动对经济的影响   

一、货币的增值和贬值

增值 （Appreciation）：指由于外汇市集上供求关系的变化形成的货币对外汇价的上升。   

贬值（Depreciation）：指由于外汇市集上供求关系的变化形成的货币对外汇价的下落。   

升贬值的幅度的具体的计算方法如下：   

(1)顺利标价法下：   

本币汇率变化的百分比=（旧汇率/新汇率－1）×100%   

外汇汇率变化的百分比=（新汇率/旧汇率－1）×100%   

(2)辗转标价法下：   

本币汇率变化的百分比=（新汇率/旧汇率－1）×100%   

外汇汇率变化的百分比=（旧汇率/新汇率－1）×100%   

二、汇率变动对经济的影响

（一）汇率变动对贸易收支的影响   

（二）汇率变动对外汇储备的影响   

（三）汇率变动对本钱流动的影响   

（四）汇率变动对国内经济的影响   

（五）汇率变动对微不雅经济行动的影响   

（六）汇率变动对国际经济的影响   

第五节 东说念主民币汇率   

一、东说念主民币汇率的历史阶段

（一）官方汇率和片面钉住汇率（1949-1972年）   

（二）布雷顿丛林体系崩溃后的钉住一篮子货币和双重汇率轨制（1973-1985年）   

（三）有管制的浮动汇率轨制和交易中心，走向市集化汇率的第一步（1986-1993年）   

（四）单一的、有管制的浮动汇率轨制和平方形貌下可兑换(1997-现在)   

二、 东说念主民币汇率轨制的改变探讨

 

 

 

 

 

 

 

第二章外汇交易   

学习主见

1.老成传统的外汇交易产物的特征；   

2.掌抓期货、期权、互换等外汇养殖产物的交易机制和交易方法。   

素养内容

第一节传统的外汇交易   

一、外汇即期交易

（一）外汇即期交易的看法：外汇即期交易（Spot exchange transaction）也称现汇交易，是指外汇买卖成交之后在两个营业日之内办理外汇交割手续的外汇交易。

（二）外汇即期交易的种类

1.当日交割   

2.次日交割   

3.模范日交割   

（三）外汇即期交易的方式

1.汇出汇款   

2.汇入汇款   

3.出口收汇   

4.入口付汇   

（四）外汇即期交易的报价

1.双向报价法   

2.好意思元报价法   

3.在通过电信（如电话、电传等）报价时，报价银行只报汇价的临了两位数字   

（五）外汇即期交易的基本标准

1.询价   

2.报价   

3.成交   

4.证实   

5.交割   

（六）外汇即期交易的应用

1.外汇即期交易不错得志临时的支付需要。   

2.利用外汇即期交易调和所持有的货币头寸，遮蔽外汇风险。   

3.利用外汇即期交易进行外汇投契。   

二、外汇远期交易

（一）外汇远期交易的看法

外汇远期交易（Forward exchange transaction）也称外汇期汇交易，是指外汇交易的买卖两边先缔结合同，商定交易的币种、数额、汇率和交割期限，到端正的交割日历按照合同完成交割的外汇交易。   

（二）外汇远期交易的分类

外汇远期交易按照交割日历是否固定，不错分为固定交割日历的外汇远期交易和不固定交割日历的外汇远期交易。   

（三）外汇远期交易的特质

1.外汇远期交易是一种场酬酢易，其交易条件是莫得模范化的、具有透明性的特质。   

2.外汇远期交易失约风险比较权臣。   

3.外汇远期合约到期前一般不成转让，合约缔结时无价值。   

4.外汇远期交易的目的主如果遮蔽汇率风险。   

（四）外汇远期交易的报价

1.顺利报价法   

2.远期差价报价法   

（五）远期汇率与利率的关系

用公式暗示：-=

该公式被称作为抛补利率平价条件。它标明：两种货币的远期升贴水率近似等于两国金融资产的利差；利率较高的货币远期有贴水，利率较低的货币远期有升水。   

（六）外汇远期交易的运用

1.套期保值   

2.投契   

3.套利   

三、掉期交易

（一）掉期交易的看法及特质

掉期交易（Swap Transaction），是买进或卖出某种货币的同期，卖出或买进期限不同的同种货币。即在两笔外汇交易中，交易的币种同样、金额终点然则交易标的违反、交易期限不同。   

掉期交易履行上是通过不同交割期限形成的汇率差额来赢利。主要特质有：①外汇的买进和卖出王人是有领略地同期进行；②买进和卖出的外汇王人是灭亡种货币，且金额同样；③买卖外汇的交割期限不同。   

（二）掉期交易的分类

1.即期对即期的掉期交易   

2.即期对远期的掉期交易   

3.远期对远期的掉期交易   

（三）掉期交易的应用

四、套汇交易

（一）套汇交易的看法

套汇交易（Arbitrage Transaction）是指套汇者利用不同交割期限、不同外汇市集上汇率的各别进行贱买贵卖，从中套取利润的一种外汇交易。   

（二） 套汇交易的种类

1.顺利套汇   

2.辗转套汇   

 

第二节 养殖外汇交易   

一、外汇期货交易

（一）外汇期货交易的看法

外汇期货交易（Foreign exchange futures），是指外汇买卖两边在有组织的交易场地内以公开叫价的方式笃定汇率，买入或卖出模范交割日历和模范交割数量的某种外汇。   

（二）外汇期货交易的特征

1.交易合约模范化   

2.交易和结算蚁合化   

3.践约有保证   

4.市集流动性高，投契性强。   

（三）外汇期货交易与外汇远期交易的比较

（四）外汇期货交易的应用

1.套期保值   

2.投契   

3.套利   

二、外汇期权交易

（一）外汇期权交易的看法

外汇期权（foreign exchange options），也称货币期权，是指期权合约的买方在向期权合约的卖方支付一定的期权费后，所得到的在将来商定日历或一定时间内，按照合约端正的汇率买进或是卖出一定数量外汇资产的采用权。   

（二）外汇期权交易的特质

1.模范化要素   

2.到期日固定   

3.保证金   

4.期权费。   

（三）外汇期权交易的种类

1.按照诈欺交割权益的时间不同，可分为欧式期权和好意思式期权。   

2.按照外汇期权交易处所可分为场内期权交易和场外期权交易。   

3.按照外汇期权交易买进或卖出的性质不同，可分为看涨期权和看跌期权。   

（四）外汇期权交易的应用

1.买入看涨期权。   

2.卖出看涨期权   

3.买入看跌期权   

4.卖出看跌期权   

三、外汇互换交易

（一）外汇互换交易的看法

外汇互换交易（foreign exchange swaps）是指交易两边相互交换不同币种、同样期限、等值金额的货币及利息的业务。   

（二）外汇互换交易的门径

实行外汇互换交易一般有三个基本门径。   

（二）外汇互换交易的应用

第三节 中国养殖产物市集的近况和发展   

一、中国外汇养殖产物市集的近况

（一）外汇期货交易   

（二）外汇期权交易   

（三）外汇互换业务   

二、中国外汇养殖产物市集的发展

（一）扩大养殖品市集的对内洞开   

（二）健全市集参与者的内控体系   

（三）加强政府对市集的监管力度   

 

 

 

 

第三章外汇市集   

学习主见

1.了解外汇市集的界说、特征及功能；   

2.了解外汇市集的结构与头绪；   

3.能判断外汇市集的灵验性。   

素养内容

第一节外汇市集概述   

一、外汇市集的看法

外汇市集是有意从事外汇兑换、外汇买卖以及外汇投契行动等外汇交易的市集，是国际金融市集的重要组成部分。   

二、外汇市集的种类

1.按照有无固定交易场地来分袂有有形外汇市集和无形外汇市集。   

2.按照外汇交易的参与者来分袂有银行同行外汇市集和银行与客户间外汇市集。   

3.按政府的外汇管制程度来分袂有官方外汇市集、解放市集和外汇暗盘。   

三、外汇市集的特征

1.外汇市集一天24小时流通不断地交易   

2.交易规模加速增长且市集蚁合化程度趋强   

3.有市无场   

4.双向交易   

5.高度一体化   

第二节外汇市集的结构与头绪   

一、外汇市集的结构

（一）从外汇市集的参与者所起的作用来看外汇市集的组成

1.外汇银行   

2.中央银行及政府主管外汇的机构   

3.外汇经纪商   

4．外汇交易商   

5.外汇投契者   

6.外汇的履行供给者和需求者   

（二）从交易方式来看外汇市集的交易组成

1.顺利交易   

2.辗转交易   

二、外汇市集的头绪

1.银行与客户间的外汇交易   

2.银行同行间的外汇交易   

3.中央银行与买卖银行间的外汇交易   

第三节 外汇市集的功能和灵验性    

一、外汇市集的功能

1.便于不同货币之间的兑换，促进国际贸易的顺利杀青   

2.充任国际金融行动的关键   

3.调剂外汇余缺，转机外汇供求   

4.形成外汇价钱体系   

5.提供外汇资金融通   

二、外汇市集的灵验性

1.弱式灵验市集   

2.半强式灵验市集   

3.强式灵验市集   

第四节 中国的外汇市集    

一、中国外汇市集的发展史

（一）外汇调剂市集的萌芽与起步（1980－1985年）   

（二）外汇调剂市集框架的形成阶段（1986－1993年）   

（三）市集化、表率化的银行间外汇市集阶段（1994－2005年）   

（四）我国外汇市集参加了向市集化、解放化标的发展的新阶段   

（2005年-于今）   

二、中国外汇市集的完善之路

第四章国际金融市集   

学习主见

1.了解国际金融市集的看法；   

2.掌抓国际金融市集的类型和作用；   

3.领略欧洲货币市集的业务内容及影响；   

4.区异国际货币市集和国际本钱市集的看法及组成；   

5.衔尾现在国际经济发展局势诠释注解国际金融市集发展的新特质。   

 

素养内容

第一节国际金融市集概述   

一、国际金融市集的看法

国际金融市集有广义和狭义之分。   

广义的国际金融市集是指在国际范围内，进行永恒和短期资金的假贷、外汇与黄金的买卖等国际金融业务行动的场地或鸿沟。不同的国际金融业务行动分别形成了国际本钱市集、国际货币市集、外汇市集、黄金市集和金融养殖品市集；   

狭义的国际金融市集是指从事国际间资金假贷行动的市集，又称国际资金市集，包括国际货币市集和国际本钱市集。   

二、国际金融市集的形成和发展

（一）国际金融市集的形成

1.结实的政局   

2.健全的金融轨制和发达的金融机构   

3.解放洞开的经济体制   

4.现代化的通讯设施和交通方便的地舆位置   

5.洋洋纚纚的国际金融东说念主才   

（二）国际金融市集的发展

1.伦敦、纽约和苏黎世的“三足鼎峙”局面。   

2.欧洲货币市集的形成和发展   

3.发展中国度和地区国际金融市集的建立   

三、国际金融市集的类型

（一）按照市集业务行动不同分类   

（二）按照交易对象所在区域和交易币种分类   

（三）按照融资渠说念分类   

四、国际金融市集的作用

1.国际金融市集提供了融通资金，促进了群众资源的合理配置   

2.国际金融市集激动了经济群众化的发展   

3.国际金融市集成心于转机列国的国际收支   

4.国际金融市集激动国际贸易和国际投资的发展   

5.国际金融市集促进了世界经济的发展    

第二节欧洲货币市集   

一、欧洲货币市集的看法   

欧洲货币市集是指好像交易各样境外货币，既不受货币刊行国政府执法管制，又不受市集地在国政府执法管制的金融市集。   

二、欧洲货币市集的产生和发展

（一）苏东国度好意思元资金的转存   

（二）英镑发生危境，转向好意思元业务   

（三）好意思国多半的国际收支逆差促进了欧洲货币市集的发展   

（四）石油好意思元的出现为市集注入了资金   

三、欧洲货币市集的特质

（一）它是“批发市集”，交易规模大、范围广、资金实力淳朴   

（二）它有特有的利率结构   

（三）策划环境高度解放   

（四）欧洲货币市集是银行间的同行市集   

（五）欧洲货币市集竞争力强，资金调度纯真，手续方便   

四、欧洲货币市集的组成

（一）欧洲信贷市集   

（二）欧洲债券市集   

五、欧洲货币市集的供求及对世界经济的影响

（一）欧洲货币市集的资金来源   

（二）欧洲货币市集的资金运用   

（三）欧洲货币市集对世界经济的影响   

 

第三节国际货币市集   

一、国际货币市集的看法

国际货币市集指对期限在一年以下的金融器具进行跨境交易的市集。   

二、国际货币市集的组成

（一）同行拆借市集   

（二）单子市集    

（三）回购市集    

（四）可转让大额存单市集    

（五）国债市集    

 

第四节国际本钱市集   

一、国际本钱市集的看法

国际本钱市集是指国际金融市集合期限在1年以上的各样资金交易行动所形成的市集。   

二、国际本钱市集的组成

（一）国际银行中永恒信贷市集   

（二）国际债券市集   

（三）国际股票市集   

 

 

第五节中国的国际金融市集   

一、中国国际金融市集的发展历史

二、中国国际金融市集存在的问题

（一）如今国际金融市集的投资已迎来了“第三个春天”，但与此同期我国金融市集也际遇了“相对滞后”的表象。   

（二）对国际经济的稳健性不彊。   

（三）参与国际金融市集竞争后，各企业投资管制不够完善。   

（四）金融市集规模较小，对外洞开水平低，在国际金融市集的占比低，国际影响力较小。   

三、中国国际金融市集的可持续发展策略

（一）与自身经济结构相衔尾，进一步完善多头绪金融市集体系斥地   

（二）建立健天下际金融市集经济风险评估机制   

（三）莳植经济战术信息、市集信息透明度   

 

 

第五章国际金融机构

 

学习主见

1.掌抓国际货币基金组织、世界银行集团、国际计帐银行、亚洲开发银行的宗旨、资金来源和主要业务范围。   

2.领略国际货币基金组织、世界银行集团、国际计帐银行、亚洲开发银行在国际经济事务中的作用。   

素养内容

第一节国际金融机构概述

一、国际金融机构的看法

国际金融机构是为结实和发展世界经济，而从事国际金融管制与协调，或开展国际金融行动的超国度的组织机构。   

二、国际金融机构的分类

（一）按照地域范围分袂   

1.群众性金融机构。   

2.区域性国际金融机构。   

（二）按照职能分袂

1.主要从事国际间金融事务的协和谐监督的国际金融机构。   

2.主要从事各样国际信贷业务的国金融机构。   

3.主要从事国际结算的计帐行动的国际金融机构。   

4.以提供贸易融资为基本业务的国际金融机构。   

三、国际金融机构的作用

（一）积极作用

1.制定并抠门共同的国际货币轨制，结实汇率，保证国际货币体系的正常运转，促进国际贸易增长。   

2.结实汇率，促进成员国取消外汇管制，限定成员国进行竞争性货币贬值，成心于建立一个有序的国际竞争机制。   

3.提供资金融通，处分发展中国度的国际收支失衡问题，缓解债务危境与金融危境，促进发展中国度经济发展。   

4.提供国际归还力，以应付世界经济增长之需。   

（二）悔恨作用

1.由于选择成员国入股方式组成，成员国地位由出资的若干决定，国际金融机构大王人处于工业发达国度收敛之下，发展中国度处于附庸地位。   

2.IMF贷款条件坑诰，发展中国度所获贷款有限且贷款条件日趋严格，并要按其意图调和本国经济，一定程度限定发展中国度的经济发展。   

第二节国际货币基金组织

 

一、国际货币基金组织的宗旨

国际货币基金协定的宗旨主要体现在以下三个方面：   

1.通过建立国际货币基金组织这一常设机构，使成员国共同研究和协商国际货币问题，促进成员国之间的国际相助。   

2.为了与GATT促进世界解放贸易的宗旨相稳健，建立成心于世界解放贸易发展的货币轨制。   

3.通过选择在有适合保证的条件下向成员国提供临时性资金等措施，协助成员国裁减其国际收支失衡的时间，并削弱失衡的程度。   

二、国际货币基金组织的组织机构

（一）国际货币基金组织的成员分袂

国际货币基金组织的成员国分两种：一种是创举会员国；另一种是其他会员国。   

（二）国际货币基金组织的管制机构

国际货币基金组织的管制机构有：理事会、实行董事会、总裁和业务机构。   

1.理事会是国际货币基金组织的最高权益机构。   

2.实行董事会是理事会下设负责处理日常业务做事的常设机构。   

3.总裁是国际货币基金组织管当事者说念主员的行政首领。   

4.常设职能部门。   

三、国际货币基金组织的资金来源

（一）份额

1.份额的含义。   

2.份额的计算。   

3.份额的数量与调和。   

4.份额的作用。   

（二）借款

国际货币基金组织设有两项常备多边借款安排——扩大的新借款安排（New Arrangement to Borrow， NAB）和借款总安排(GeneralArrangement to Borrow， GAB)。   

（三）出售黄金

（四）捐钱和其他收入

四、国际货币基金组织的主要业务行动

（一）汇率监督

（二）筹划与协调

（三）贷款

（四）储备资产的创造

 

第三节世界银行集团

 

一、国际修起开发银行

（一）国际修起开发银行的宗旨

1.通过促进坐蓐性投资，协助成员国收复受构兵疏忽的经济和饱读舞不发达国度的资源开发。   

2.通过担保或参加私东说念主贷款偏激他私东说念主投资的方式，促进私东说念主对外投资。   

3.饱读舞国际投资，协助成员国莳植坐蓐才调，促进成员国国际贸易的平衡发展和国际收支景色的改善。   

4.在提供贷款保证时，应与其他方面的国际贷款配合。   

（二）国际修起开发银行的组织机构

国际修起开发银行的组织机构与国际货币基金组织访佛，包括理事会、实行董事会和行长等组成的办事机构。   

1.理事会是国际修起开发银行的最高权益机构。   

2.实行董事会是负责办理国际修起开发银行日常业务的机构。   

（三）国际修起开发银行的资金来源

国际修起开发银行的资金主要来源于以下四个道路：    

1.披发债券融资。   

2.会员国认缴股金。   

3.留存的业务净收益。   

4.缓助资金来源。   

（四）国际修起开发银行的贷款业务原则

二、国际开发协会

国际开发协会（IDA）是世界银行有意为向发展中国度提供赠款和永恒优惠贷款而于1960年9月缔造的附庸机构。   

国际开发协会的资金来源主要有四个道路：会员国认缴的股份；由会员国政府依期提供的赈济性的补充资金；国际修起开发银行从营业收入中拨出的款项；协会本人策划业务的收入。   

三、国际金融公司

国际金融公司的主要资金来源是会员国认缴的股本，除此之外，还有来自世界银行以及某些国度的贷款，公司积贮的利润和债权转让。   

国际金融公司提供的贷款与国际修起开发银行和国际开发协会比较，具有以下特质：   

第一，以私东说念主企业，终点是中小企业为策划对象；   

第二，贷款披发不必政府担保，天然也以政府不反对为前提；   

第三，以入股方式对私东说念主企业投资，然则其股份不特出公司总本钱的25%，也不承担对被投资企业的策划管制做事；   

第四，国际金融公司披发贷款时，比较强调与私东说念主金融机构共同为私东说念主企业提供贷款；   

第五，信贷条件成心于借款东说念主的资金盘活。   

四、多边投资担保机构

五、国际投资争端处分中心

第四节国际计帐银行

 

一、国际计帐银行的建立

二、国际计帐银行的组织机构

国际计帐银行的三个最主要的职能部门：   

1.银行局是国际计帐银行总部最主要的业务部门。   

2.货币与经济局是国际计帐银行总部的主要的信息统计与分析部门。   

3.总通知局是国际计帐银行总部的里面行政管制部门。   

三、国际计帐银行的资金来源及主要业务行动

（一）国际计帐银行的资金来源

国际计帐银行的资金主要来源主要由以下五个方面：   

1.成员交纳的股本金。   

2.接收入款。   

3.刊行货币市集融资器具。   

4.储备基金。   

5.共同储备资金。   

（二）国际计帐银行的业务行动

国际计帐银行的基本业务行动主如果为政府间的国际金融业务提供便利，充任国际结算的代理东说念主，具体而言，是为列国中央银行或一些国际机构办理国际结算和代理其买卖或为其保存黄金、外汇及债券等金融资产，同期也为一些大的买卖银行提供访佛的服务。   

四、巴塞尔银行监管委员会偏激国际计帐银行的关系

巴塞尔银行监管委员会是由好意思国、英国、法国、德国、意大利、日本、荷兰、加拿大、比利时、瑞典10大工业国的中央银行于1974年底共同成立的，作为国际计帐银行的一个稳健机构，以列国中央银行官员和银行监管当局为代表，总部在瑞士的巴塞尔。   

第五节区域性国际金融机构

 

一、亚洲开发银行

（一）亚洲开发银行的成立

（二）亚洲开发银行的组织机构

亚洲开发银行的组织机构主要有理事会和董事会。   

1.理事会是亚洲开发银行的最高权益机构，一般由各成员国财长或中央银行行长组成。

2.亚行67个成员分红12个选区，每个选区各派出1个董事和副董事。   

（三）亚洲开发银行的宗旨

亚洲开发银行的宗旨是通过向成员国提供贷款、投资和工夫赈济，协调成员国的经济贸易战术，并与贯串国偏激有意机构进行相助，以促进亚太地区的经济发展。   

（四）亚洲开发银行的资金来源

1.普通资金。   

2.开发基金。   

3.工夫赈济终点基金。   

4.日本终点基金。   

（五）亚洲开发银行的贷款业务

二、非洲开发银行

（一）非洲开发银行的成立

（二）非洲开发银行的组织机构

（三）非洲开发银行的资金来源

1.普通资金来源为。    

2.终点资金来源有。   

（四）非洲开发银行的主要业务

1.普通贷款   

2.和终点贷款   

三、好意思洲开发银行

好意思洲开发银行的资金主要来源与三个道路：   

一是成员国分管；   

二是发达国度成员国提供；   

三是辞世界金融市集和关联国度披发债券。   

好意思洲开发银行的贷款分为四类：   

第一，普通贷款；   

第二，特种业务基金；   

第三，社会越过相信基金；   

第四，其他基金。   

四、欧洲投资银行

欧洲投资银行的资金来源主要有两个，一是成员国认缴的股本金；二是通过刊行债券在国际金融市集上筹资。   

其策划行动主如果提供不以渔利为目的的贷款和担保，业务重心是资助那时欧洲经济共同体内过期地区的发展形貌、促进企业现代化的形貌以偏激他形貌，它也向一些发展中国度提供贷款。其贷款一般为低息或无息。利息补贴由欧洲经济共同体预算承担。   

第六章国际货币体系

学习主见

1.了解国际货币体系的含义及演变历程；   

2.掌抓国际金本位轨制的特质及机制；   

3.了解布雷顿丛林体系产生的布景，掌抓布雷顿丛林体系的时弊及崩溃的原因；   

4.掌抓牙买加体系的主要内容和特质。   

素养内容

第一节国际货币体系概述

一、货币与货币轨制

（一）货币

（二）货币轨制

二、国际货币体系

（一）国际货币体系的含义

国际货币体系是列国政府为稳健国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内领会世界货币职能所笃定的原则、选择的措施和建立的组织阵势的总称。   

（二）国际货币体系的分类

1.从货币本位的角度分类。从货币本位看，不错将国际货币体系分袂为：（1）纯商品本位，如金本位；（2）纯信用本位，如不兑换纸币本位；（3）搀杂本位，如金汇兑本位。   

2.从汇率轨制的角度分类。从汇率轨制看，将国际货币体系分袂为十足的固定汇率制、十足的浮动汇率制，以及介于两者之间的可调和的盯住制、爬行盯住制、管制浮动制等。   

第二节国际金本位轨制

 

一、国际金本位制的形成

二、国际金本位制的主要特征

（一）典型的固定汇率制

在金本位轨制下，货币汇率所以铸币平价为基础，在由黄金输送用度所决定的黄金输出点内波动的，是一种典型的固定汇率轨制。   

（二）单一的储备资产

在金本位轨制下由于列国货币的金平价是法定的况兼保持不变，因此，国度间的货币汇率是结实的，不存在汇率风险。列国货币不错解放兑换，实行多边解放结算，黄金是独一的储备资产，亦然临了的结算技能。   

（三）国际收支不错杀青自动转机

在国际金本位制下，国际收支平衡不错在莫得政府侵略的条件下通过经济的自动转机机制而杀青。这一转机机制即英国经济学家大卫·休谟所提议的“价钱—铸币流动机制”。   

二、对国际金本位制的评价

国际金本位制的优点：①在国际金本位制下，列国中央银行必须固定货币的黄金价钱，这么货币供给就自动与货币需求保持一致。②金本位制限定了中央银行的扩张性货币战术，从而使一国货币的真不二价值保持结实并可预测。③国际金本位制为国际收支提供了自得的转机机制。   

国际金本位制的局限性。开始，国际金本位制下，列国货币当局不成通过扩张的货币战术刺激总需求，摒除功绩；其次，货币数量的增长主要依赖黄金的增长；再次，国际间的计帐和支付十足依赖于黄金，当黄金数量不成得志商品交易的需要时，又会导致通货紧缩，引起稳定和经济衰竭。   

三、国际金本位制的崩溃

第三节布雷顿丛林体系

 

一、布雷顿丛林体系的产生布景

1944年7月，44个同友邦的300多位代表出席在好意思国新罕布什尔州布雷顿丛林市召开的“贯串国货币金结伙议”，征询重开国际货币轨制，在此次会议上产生的国际货币体系因此被称为布雷顿丛林体系。   

二、布雷顿丛林体系的主要内容

（一）双挂钩轨制

1.好意思元与黄金挂钩。   

2.其他国度货币与好意思元挂钩。   

（二）实行可调和的固定汇率

《国际货币基金协定》端正，列国货币对好意思元的汇率，只可在法定汇率高下各1%的幅度内波动。若市集汇率特出法定汇率1%的波动幅度，列国政府有义务在外汇市集上进行侵略，以防守汇率的结实。布雷顿丛林体系的这种汇率轨制被称为“可调和的钉住汇率轨制”。   

（三）笃定国际储备资产

好意思元顺利与黄金挂钩，其他国度的货币按照固定比价与好意思元挂钩的双挂钩轨制，使好意思元处于等同黄金的地位，成为列国外汇储备中最主要的国际储备货币。   

（四）国际收支的转机

在布雷顿丛林体系下，短期的国际收支失衡有IMF提供信贷来处分，永恒的失衡则通过调和汇率平价来转机。   

（五）破除外汇管制

IMF协定第八条端正成员国不得限定平方账户的支付，不得选择敌对性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边结算轨制。在战后过渡时期，不错延长履行货币的可兑换义务。   

三、布雷顿丛林体系的崩溃原因

1960年，好意思国经济学家罗伯特·特里芬指出“由于好意思元与黄金挂钩，而其他国度的货币与好意思元挂钩，好意思元固然取得了国际中枢货币的地位，然则列国为了发展国际贸易，必须用好意思元作为结算与储备货币，这么就会导致流出好意思国的货币在外洋不断千里淀，对好意思国来说就会发孕育期贸易逆差；而好意思元作为国际货币中枢的前提是必须保持好意思元币值结实与坚挺，这又要求好意思国必须是一个永恒贸易顺差国。这两个要求相互矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题(Triffin Dilemma)”

1971年，为隔绝列国政府不断向好意思国以好意思元兑换黄金，好意思国总统尼克松晓示实施“新经济战术”，片面隔绝布雷顿丛林会议上应承列国政府按公价向好意思国政府以好意思元兑换黄金的承诺，并加征10%的入口关税。为抨击好意思国，其他国度也纷纷撕毁与好意思国保持端正汇率的公约。1973年好意思元危境中，好意思国再次晓示好意思元贬值，导致列国接踵实行浮动汇率制代替固定汇率制。好意思元罢手兑换黄金和固定汇率制的垮台，符号着战后以好意思元为中心的布雷顿丛林体系宣告垮台。   

第四节牙买加体系

 

一、牙买加体系的产生布景

二、牙买加体系的主要内容

（一）浮动汇率正当化

根据牙买加公约，会员国不错解放采用任何阵势的汇率轨制，取消货币评价和列国货币与好意思元的中心汇率，稳健阐明了浮动汇率制的正当化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面。

（二）扩充黄金非货币化

牙买加公约作出了徐徐使黄金退放洋际货币的决定。并端正：破除黄金条件，取消黄金公价，成员国中央银行可按市价解放进行黄金交易；取消成员国相互之间以及成员国与IMF之间须用黄金计帐债权债务的端正。

（三）增多IMF会员国的基金份额

从总量看，国际货币基金组织会员国认缴的份额总量由原本的292亿SDR增多到390亿SDR，增多33.6%。从结构上看，石油输放洋组织成员国的交纳份额大幅莳植，比重由5%莳植到10%。   

（四）增强终点支款权（SDR）的作用

主如果莳植终点支款权的国际储备地位，扩大其在IMF一般业务中的使用范围，并尽量扩大终点支款权在其他业务中的使用范围。成员国不错用终点支款权来履行对基金组织的义务和接受基金组织的贷款，各参加国之间也可用终点支款权进行相互假贷。

（五）增多对发展中国度的融资数量

除用出售黄金所得收益建立相信基金外，公约还扩大了信用贷款的名额，由占成员国的100%，增多到145%，出口波动抵偿贷款的名额，由占份额的50%莳植到75%。   

三、牙买加体系的运行机制

（一）多元化的国际储备体系

1973年以后，固然好意思元把持外汇储备的期间触物伤情，然则好意思元在官方外汇储备中的比重一直王人特出50%，国际贸易总量的2∕3仍然用好意思元计价和结算的。日元和欧元在外汇储备体系中的地位清晰上升，终点是欧元。终点支款权（SDR）是除了黄金和各主要货币之外的另一种重要的国际储备   

（二）多种阵势的汇率轨制并存

在牙买加体系下，各个国度不错自行安排我方的汇率轨制。西方主要发达本钱主义国度实行浮动汇率轨制，发展中国度一般根据我方的经济条件和国际关系，采用盯住某一单一货币或SDR等合成货币。   

（三）多种国际收支的转机技能

1.通过利率机制转机国际收支失衡。   

2.通过汇率机制转机国际收支失衡。   

3.通过直给与制转机国际收支失衡。   

4.通过IMF的匡助转机国际收支失衡。   

四、对牙买加体系的评价

（一）积极作用

1.多元化的国际储备结构在一定程度上处分了“特里芬难题”，开脱了布雷顿丛林体系下列国货币间的僵硬关系。

2.各样化的汇率安排稳健了各样化的、不同发展水平的列国经济，为列国防守经济发展与结实提供了纯真性与孤立性。   

3.多种渠说念并行，使国际收支的转机更为灵验与实时。

（二）体系漏洞

1.在多元化国际储备下，缺少统一的结实的货币模范，这本人就可能形成国际金融的不结实；

2.汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不结实。

3.国际收支转机机制并不健全，各样现存的渠说念王人有各自的局限，股票杠杆配资牙买加体系并莫得摒除群众性的国际收支失衡问题。

第五节东说念主民币国际化概述

 

一、东说念主民币国际化的近况

（一）东说念主民币在国外流通近况

（二）东说念主民币货币互换近况

限定2015年5月末，东说念主民银行与32个国度和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换公约，公约总规模约3.1万亿元东说念主民币，本币互换公约的实质性动用清晰增多。   

（三）东说念主民币国际债刊行近况

限定2015年4月末，共有232家说念外机构获准参加中国境内银行间债券市集，债券托管余额为6346.1亿元。   

（四）东说念主民币国际结算近况

1.平方形貌结算近况。   

2.本钱形貌结算近况。   

（五）东说念主民币国际化指数

根据中国东说念主民大学从2011年入手发布的《东说念主民币国际化论说》，2010年到2014年东说念主民币的国际化指数分别为：0.02%、0.45%、0.92%、1.64%、2.47%，五年间增长了120余倍。按照东说念主民币国际化指数当前的增长速率，两年后东说念主民币的国际化指数将特出日元和英镑排第三位。   

二、东说念主民币国际化的收益

（一）铸币税

东说念主民币的国际化，势必会使得东说念主民币成为更多国度的外汇储备，东说念主民币的铸币税收益势必大增。   

（二）缓解外汇储备过多的压力

过多的外汇储备一方面导致国内资产快速上升，干扰了货币战术的正常实施。另一方面，多半的外汇储备因为好意思元相干于东说念主民币的不断贬值，形成巨大赔本。   

（三）诽谤汇率风险

开始，东说念主民币国际化以后，我国的商品进出口贸易和本钱市集的交易王人将以东说念主民币作为计价货币，东说念主民币汇率的变动对我国的商品和服务的价钱的变动影响较小。   

其次，东说念主民币的国际化地位不错削弱东说念主民币的增值压力。   

（四）促进中国金融业的发展

三、东说念主民币国际化的成本

（一）对经济、金融结实的冲击

东说念主民币国际化势必加深中国经济与世界经济研究的研究。同期，东说念主民币国际化的杀青势必意味着愈加洞开的金融市集、货币的解放流动，加大货币战术制定和操作的难度，致使影响通盘国内经济结实。   

（二）宏不雅调控的难度加大

一个国度的货币战术主如果通过货币当局收敛货币供给量杀青的，东说念主民币的国际化，意味着更多的货币在国际间流动，而东说念主民币的这种国际间的流动，势必会影响到我国中央银行实行货币战术的恶果，诽谤央行对基础货币的收敛才调。   

（三）产生货币地位的逆转风险

四、东说念主民币国际化趋势瞻望

（一）东说念主民币国际化的基础设施将进一步完善

加速东说念主民币跨境支付系统（CIPS）斥地，按磋议于2015年年底完成一期斥地。不断完善东说念主民币跨境收付信息管制系统（RCPMIS）斥地。   

（二）平方形貌东说念主民币跨境使用将进一步扩大

越来越多的境内市集主体入手使用东说念主民币作为计价结算货币，境内中外资银行跨境东说念主民币业务安详较快发展，平方形貌东说念主民币跨境收支占本外币跨境收支的比重有望进一步莳植。   

（三）东说念主民币跨境投融资渠说念将进一步拓宽

守旧境外机构境内刊行东说念主民币债券。在宏不雅审慎和微不雅审慎原则框架下，稳妥扩大境内企业境外借用东说念主民币试点范围。简化管制标准，徐徐丰富境外机构投资境内银行间债券市集主体类型，稳步扩大投资规模。守旧东说念主民币计价结算的国际原油期货尽快上线。徐徐放宽境内机构境外刊行东说念主民币债券限定。   

（四）双边货币相助将不断稳步开展

加强与干系中央银行的交流和协调，扩大货币互换规模和范围，在保障互换资金安全的前提下，不断激动互换资金用于守旧跨境贸易和投资等用途，莳植互换资金的使用效用。   

（五）东说念主民币作为储备货币规模将进一步增多

激动东说念主民币加入终点支款权（SDR）货币篮子。积极守旧境外央行类机构将东说念主民币资产纳入其外汇储备。   

第七章外汇交易   

学习主见

1.了解国际本钱流动的原因、发展历程和新的发展趋势；   

2.掌抓国际本钱流动的类型和特征；   

3.分析国际本钱流动与金融危境的关系；   

4.想考国际本钱流动对我国的影响及不错选择的搪塞策略。   

素养内容

第一节国际本钱流动概述   

一、国际本钱流动的含义、条件

国际本钱流动（International Captial Flow）是指本钱从一个国度或地区升沉到另外一个（多个）国度或地区的历程，即本钱跨越国界的升沉行动。   

国际本钱流动因国际经济贸易来回等需要而产生，国际本钱流动的顺利进行必须要具备一定的条件：外汇管制比较宽松或者是十足取消外汇管制，健全、发达的国际金融市集，列国经济体制、金融轨制的完善程度、市集化（解放化）的程度等。   

二、国际本钱流动的原因

（一）本钱供求循序   

（二）特定经济战术   

（三）本钱的预期收益率   

（四）汇率的变化   

（五）通货扩张的发生   

（六）政事、经济及构兵风险的存在   

（七）国际游资的坏心投契   

除上述原因除外，形成国际本钱流动的原因还有好多，如政府对外汇市集和本钱市集的侵略、公众的激情预期等王人会对国际本钱流动产生影响。   

三、国际本钱流动的发展历程

（一）第一阶段（1870-1914年）。第一次工业翻新以后，先发展起来的本钱主义国度迈出了拓展世界市集的标准，本钱也跟着廉价商品一齐辞世界各地落户。   

（二）第二阶段（两次世界大战之间）。这一阶段的本钱流动标的发生了要紧变化。   

（三）第三阶段（第二次世界大战收尾-20世纪80年代）。在1973年布雷顿丛林体系崩溃前接近30年傍边的时间里，国际本钱流动主如果围绕着好意思元开展的。   

（四）第四阶段（20世纪90年代-于今）。在这一阶段，国际本钱流动参加群众化发展时期，国际本钱流动的规模和速率王人加速上升。   

四、国际本钱流动新的发展趋势

（一）国际本钱流动规模快速增长   

（二）市集参与者日益平庸   

（三）本钱的流向日益表现出双向性及多向性   

（四）顺利投资已成为现代国际本钱流动最重要的方式   

（五）国际本钱流动的发展日益孤立于什物经济   

（六）国际本钱流动风险日益严重   

第二节国际本钱流动的类型与特征   

一、永恒本钱流动

期限在一年以上的本钱流动是永恒本钱流动，它主要包括顺利投资、证券投资和国际贷款等类型。   

（一）顺利投资   

（二）证券投资   

（三）国际贷款   

二、短期本钱流动

期限为一年或一年以内的本钱流动是短期本钱流动。按照本钱流动的不同动机，短期本钱流动的方式可分为贸易性本钱流动、金融性本钱流动，保值性本钱流动和投契性本钱流动。   

（一）贸易性本钱流动   

（二）金融性本钱流动   

（三）保值性本钱流动   

（四）投契性本钱流动   

第三节国际本钱流动下的国际金融危境   

一、金融危境与国际本钱流动

（一）金融危境的看法   

根据国际货币基金组织（IMF），在《世界经济瞻望》中所下的界说，金融危境是指社会金融系统中爆发的危境，它蚁合表现为金融系统运行历程中金融资产价钱等金融磋议在短期内发生急巨变化的表象，这些金融磋议包括货币汇率、短期利率、证券资产价钱、房地产价钱、金融机构倒闭数量等。   

国际货币基金组织将金融危境按表现阵势分为不同类型，主要类型有货币危境、银行危境、债务危境和系统性（概述性）危境：   

1.货币危境的界说有狭义和广义之分；   

2.银行危境是指银行过度涉足高风险行业（如房地产、股票），或贷款给企业从事高风险行业，从而导致资产欠债严重失衡，呆账包袱过重，本钱运营呆滞，堕入歇业倒闭的危境。   

3.债务危境是指在国际假贷鸿沟中多量欠债，特出了借款者自身的归还才调，形成无力还债或必须宽限还债的表象；   

4.系统性金融危境也被称为“全面金融危境”，是指主要的金融鸿沟王人出现严重零散，如货币危境、银行业危境、外债危境的同期或接踵发生的经济表象。

（二）国际本钱流动激发金融危境的历程   

1.启动阶段：国际本钱大规模流入   

2.发展阶段：多半本钱流入导致的表里经济失衡   

3.爆发阶段：本钱流动倒转导致货币危境的爆发   

二、发展中国度的债务危境

（一）国际债务概述   

外债是在职何特定的时间，一国住户对非住户承担的已拨付尚未归还的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支付的利息。   

债务危境等于指债务国不再具备还本付息的才调，一般用以下几个磋议来估量：   

1.外债的总量磋议   

2.外债包袱的磋议   

3.外债结构磋议   

（二）国际债务形成的原因   

1.债务危境爆发的内因   

（1）盲目举借多量外债，短期内不切履行地追求经济的高速增长；   

（2）国内经济战术空虚   

（3）所借外债未形成合理的债务结构   

（4）所借外债莫得得到高效利用   

2.债务危境爆发的外部经济条件   

（1）80年代初以发达国度为主导的世界经济衰竭   

（2）国际金融市集上利率和好意思元汇率的上升   

（三）债务危境的处分方法   

1.开始的措施   

2.贝克决策   

3.布雷迪磋议   

三、投契性冲击与国际金融危境

（一）短期国际本钱流动与投契性冲击   

所谓国际投契本钱或称国际游资、国际热钱，是指那些莫得固定投资鸿沟，以追赶高额短期利润，而在各市集之间出动的短期本钱。   

（二）20年底80年代以来投契性冲击与金融危境回来   

1.欧洲货币危境（1992-1993年）   

2.墨西哥金融危境（1994-1995年）   

3.东南亚金融危境（1997-1998年）   

（三）金融群众化与投契性冲击的新特质   

金融群众化具有以下几个特征：   

1.汇率体制趋于一致   

2.各种金融市集之间的界限渐渐隐没，金融产物价钱趋于一致   

3.国际金融统一规则不断产生   

4.金融市集摇荡会愈加频繁   

80年代以来的投契性冲击显现出以下新特质：   

1.投契性冲击的规模和势力日益浩瀚   

2.投契性冲击策略日益立体化   

3.投契冲击面日益区域化   

4.投契性冲击行动日益公开化   

5.投契者越来越在意利用贬值的预期和市集的信心危境   

四、好意思国次贷危境

在经济群众化与金融群众化日益加深的布景下，次贷危境也赶紧从好意思国金融市集传导至群众金融市集，从好意思国实体经济传导至群众实体经济。主要渠说念包括：第一，好意思国经济降速将导致好意思国入口需求下落，好意思联储降息导致好意思元相干于主要货币大幅贬值，从而对贸易伙伴国的出口行业组成冲击；第二，次贷危境将形成群众短期本钱流动的波动性加重；第三，好意思联储持续降息形成好意思元大幅贬值，激动了群众动力和低级产物价钱大幅上升，为其他国度注入了通货扩张压力；第四，好意思元大幅贬值形成其他国度持有的外汇储备资产的国际购买力权臣缩水，这削弱了好意思国的对外债务包袱，但却形成了其他国度的国民金钱赔本。   

第四节金融危境对我国的启示   

一、国际本钱流动对我国经济的积极影响

（一）弥补了我国国内斥地资金的不及   

（二）促进了我国经济的快速增长   

（三）提供了更多的服务契机   

（四）改善了我国国际收支   

（五）优化了我国的产业结构   

二、国际本钱流动对我国经济的悔恨影响

（一）国际本钱流动歪曲货币战术的恶果；   

（二）国际本钱流动影响了国内物价水平的结实；   

（三）国际本钱流动，尤其是短期本钱流动对我国金融市集形成冲击；   

（四）国际本钱流动给我国房地产市集带来了冲击。   

三、我国不错选择的搪塞策略

（一）建立国际本钱流动风险监控机制，详确短期国际本钱投契风险；   

（二）建立国际本钱流动风险预警机制，服务臆造和实体经济决策；   

（三）建立国际相助机制，共同详确国际本钱流动风险。   

第八章国际收支概论   

学习主见

1.了解国际收支和国际收支平衡表的基本看法；   

2.掌抓国际收支平衡表的编制原则和内容；   

3.了解国际收支失衡的原因和类型，领略国际收支失衡的转机战术和措施；   

4.了解国际收支转机表面。   

素养内容

 

第一节国际收支概述   

一、国际收支的看法

狭义的国际收支指的是一定时期表里汇收支的概述；广义的国际收支看法是指一个国度或地区在一定时期内（平方为一年）在同世界其他国度或地区之间由于政事、经济、文化等往还所导致的全部经济交易的系统记录，主要表现为货币价值阵势。   

二、何如领略国际收支的看法

（一）国际收支是一个流量看法   

（二）国际收支是一个过后看法   

（三）国际收支所记录的内容是经济交易   

经济交易不错分袂为四大类：   

1.交换   

2.升沉   

3.移居   

4.其他根据推论而存在的交易   

（四）国际收支所记录的是住户与非住户之间的经济交易   

三、国际收支与国际假贷的关系

这两个看法是有区别的，但它们之间又是密切干系的，因为有了国际假贷，才会产生国际收支，国际假贷是国际收支的原因，国际收支是国际假贷的赶走。   

第二节国际收支平衡表   

一、国际收支平衡表的看法

国际收支平衡表是一国根据交易内容和范围成就形貌和帐户，并按照一定原则对一定时期内的国际经济交易进行系统的记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制出的统计报表。   

二、国际收支平衡表的编制原则

（一）复式记账原则   

具体来说，凡属于下列情况均应记入贷方：   

1.向异邦提供商品或劳务（输出）；   

2.异邦东说念主提供的捐赠与赈济；   

3.国内官方当局解除国外资产或国外欠债的增多；   

4.国内私东说念主解除异邦资产或国外欠债的增多；   

凡属下列情况均应记入借方：   

1.从异邦得到的商品和劳务（入口）；   

2.向异邦政府或私东说念主提供的赈济、捐赠等；   

3.国内官方当局的国外资产的增多或国外欠债的减少；   

4.国内私东说念主的国外资产的增多或国外欠债的减少。   

（二）权责发生制原则   

（三）市集价钱原则   

（四）单一记账货币原则   

三、国际收支平衡表的内容

（一）平方账户   

1.货品形貌(Goods Account)   

2.服务账户（Service Account）   

（1）加工服务   

（2）抠门和维修服务   

（3）输送   

（4）旅行   

（5）斥地   

（6）保障和待业金服务   

（7）金融服务   

（8）常识产权使用费   

（9）电信、计算机和信息服务   

（10）其他买卖服务   

（11）个东说念主、文化和文娱服务   

（12）别处未说起的政府服务   

3.初度收入   

（1）雇员酬报   

（2）投资收益   

（3）其他初度收入   

4.二次收入   

（二）本钱和金融账户(Capital and Financial Account)   

1.本钱账户   

2.金融账户   

（1）非储备性质的金融形貌包括顺利投资、证券投资、金融养殖器具和其他投资；   

（2）储备资产账户。   

（三）净误差与遗漏账户（Errors and Omissions Account）   

第三节 国际收支分析   

一、国际收支景色

自主性交易是指个东说念主和企业为某种自主性目的(如追赶利润、旅游、汇款、养活亲一又等)而从事的交易，它又称预先交易。 检会一国国际收支平衡景色，咱们主要看其自主性交易的情况。当这一差额为零时，就称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，就称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就称为“国际收支逆差”。后两者统称为“国际收支对抗衡”或“国际收支失衡”。   

二、国际收支失衡的统计口径

（一）贸易差额   

（二）平方账户差额   

（三）本钱和金融账户差额   

（四）概述账户差额   

三、国际收支失衡原因

（一）临时性对抗衡   

（二）周期性对抗衡   

（三）结构性对抗衡   

（四）货币性对抗衡   

（五）收入性对抗衡   

四、国际收支失衡的转机

（一）国际收支失衡自动转机机制   

1.金本位制下国际收支失衡自动机制   

2.纸币轨制下国际收支自动转机机制   

（1）收入效应   

（2）相对价钱效应   

（3）利率效应   

3.浮动汇率轨制下国际收支自动转机机制   

（二）国际收支失衡的战术转机机制   

1.货币战术   

2.财政战术   

3.汇率战术   

4.直给与制   

5.科技战术和产业战术   

6.国际协调   

 

第四节国际收支转机表面   

一、弹性分析表面

弹性论（Elasticity Approach）主如果由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊（J·Robinson）和勒纳（P·Lerner）在马歇尔(A·Marshall)微不雅经济学和局部平衡分析方法的基础上发展起来的。   

（一）表面的假设前提   

弹性论是基于以下几个假设前提而伸开分析的，即：   

1.充分服务和收入不变；   

2.将贸易收支等同于国际收支，不推敲劳务进出口和国际本钱流动，只推敲汇率变动对进出口商品的影响；   

3.进出口商品供给弹性无尽大，即进出口商品以供给方货币暗示的价钱在本币贬值后保持不变，进出口商品数量仅取决于进出口商品需求价钱弹性；   

4.假设汇率贬值前贸易收支处于平衡状态。   

（二）弹性的基本看法   

1.入口商品的需求弹性   

2.出口商品的需求弹性   

3.入口商品的供给弹性   

4.出口商品的供给弹性   

（三）马歇尔——勒那条件   

只好在得志马歇尔——勒纳条件Em + Ex> 1，即本币贬值后，只好出口商品的需求弹性和入口商品的需求弹性两者之和大于1，本币对外贬值会使出口商品价钱下落，出口数量增多，从而使出口的外汇收入增多。   

（四）贬值的时滞效应——J弧线效应    

本币贬值后的启动阶段，贸易收支反而可能会恶化。这是因为：   

1.在本币对外贬值之前缔结的贸易合同仍须按原本的数量和价钱实行。贬值后，凡除外币订价的入口，折合成本币后的支付将增多；凡以本币订价的出口，折合成外币后的外汇收入将减少；   

2.即使在贬值后缔结的贸易合同，出口增长仍然要受到领略、战术、资源、坐蓐周期等的影响；   

3.如果出口以本币计，而入口除外币计，对贬值国来说，货币贬值对贬值前各个缔结的合同起负面作用，贸易逆差会因此而暂时性的扩大；   

4.入口预期的作用。如果入口商预期本币会进一步贬值，就会在短期内加速商品入口，形成短期内入口需求扩大，贸易逆差会加重。   

（五）对弹性论的评价   

1.表面假设收入不变，经济保持充分服务状态。故只推敲汇率变动通过相对价钱变动所引起的替代效应，而苛刻了收入效应。而事实上，出供词给弹性无尽大，不时与非充分服务的景色相稳健；   

2.弹性论不波及本钱流动。局限就愈加清晰，因为现在资金流动的规模荒谬大。且汇率贬值还会影响到本钱与金融账户。如果东说念主们合计汇率贬值改变了原本合计币值过高的景色，汇率贬值就会刺激资金的流入。如果东说念主们合计贬值仅仅一系列贬值的入手，则资金就会多量流出；   

3.弹性论仅仅一种比较静态分析。在短期内，贬值并不成立即引起贸易数量的变化，从进出口商品相对价钱的变动到贸易数量的增减需要经过一定的时间，即存在时滞，也等于所谓的J弧线效应。其后的经济学家将贬值后的这段时间分袂为三个阶段：贸易合同阶段、传导阶段、数量调和阶段；   

4.在应用该表面是，也可能会存在工夫的艰辛，弹性的料想是一个复杂的问题。   

二、乘数表面

20世纪30年代至40年代，以哈罗德（R. Harrod）、梅茨勒（L. Metler）、马克卢普（F. Machlup）等为代表的经济学家则运用凯恩斯的乘数表面揭示了国际收支的收入转机机制，以此形成了国际收支的乘数论。   

（一）假设条件   

1.假设非充分服务，供给具有十足弹性，从而进出口和收入的变动不会改变价钱水平；   

2.不推敲国际本钱流动，贸易差额等于国际收支差额；   

3.汇率、价钱、利率等变量不变，只推敲国际收支的收入转机机制。   

（二）对外贸易乘数   

称为对外贸易乘数，旯旮储蓄倾向（即1-c）和旯旮入口倾向之和越小，对外贸易乘数越大。

（三）战术主张   

当一国国际收支拨现逆差时，当局不错实施紧缩性财政货币战术，诽谤国民收入，以减少入口支拨，改善国际收支；当一国国际收支拨现顺差时，当局则不错实施扩张性财政货币战术，莳植国民收入，以增多入口支拨，杀青收支平衡。    

（四）对乘数论的评价   

乘数论也存在着一定的漏洞：   

1.乘数论仍属于局部平衡分析，假设非充分服务以及汇率、物价等不变，而如果国内处于充分服务，则增多出口将形成通货扩张，赶走将大为不同；   

2.与弹性论一样，乘数论莫得推敲国际本钱流动，这与现实进出较大；   

3.该表面建立在凯恩斯乘数旨趣的基础上，未能推敲货币身分和价钱身分的作用。   

三、接收表面

接收表面（AbsorptionApproach）又称为支拨分析表面，这一表面是由詹姆斯·米德（J. Meade）和在国际货币基金组织做事的西德尼·亚历山大（S. Alexander）共同提议。    

（一）表面框架   

B=Y－A   

上式标明，当国民收入大于总接收时，国际收支为顺差；当国民收入小于总接收时，国际收支为逆差；当国民收入等于总接收时，国际收支为平衡。   

（二）战术主张   

国际收支逆差标明一国的总需求特出总供给，即总接收特出总收入。这时，就应当运用紧缩性的财政货币战术来减少对入口商品的过度需求，以改变国际收支逆差。   

但紧缩性的财政货币战术在减少入口需求的同期，也会减少对非贸易商品的需求，从而诽谤总收入。   

因此，还必须领受支拨转机战术（主如果货币贬值战术），将部分入口需求转向本国替代品上，从而使收入能增多。这么，使贸易商品的供求终点，非贸易商品的供求也终点，需求减少的同期收入增多，就通盘经济而言，总接收等于总收入，从而同期达到里面平衡和外部平衡。   

（三）表面评价   

接收论的表面漏洞表现在：   

1.莫得推敲本币贬值后相对价钱变动在国际收支调和中的作用；   

2.以单一国度为分析模子，莫得推敲贸易伙伴国进出口对一国进出口、收入及价钱的影响；   

3.仍以贸易形貌为研究对象，莫得推敲国际间本钱流动，缺少全面性；   

4.假设坐蓐要素的升沉机制不错顺畅进行，脱离履行太远。   

四、货币表面

货币表面，又称为货币分析法。它是跟着货币主义的兴起而产生的，强调货币在国际收支转机中的作用，合计国际收支失衡是一种货币表象，是一国货币市集供求失衡的反应。其代表东说念主物主要有罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）、哈里·约翰逊（Harry Johnson）和雅各布·弗兰克尔（Jacob Frenkel）等东说念主。    

（一）基本假设   

1.在充分服务平衡状态下，一国货币需求是收入、价钱和利率等变量的结实函数，在永恒内货币需求是结实的；   

2.贸易商品的价钱和货币资金的价钱——利率主如果外生的，是由世界市集决定的，从永恒来看，一国的价钱水隔绝利率水平接晚世界市集水平；   

3.从永恒来看，货币需求是结实的，货币供给不影响什物产量。   

（二）表面分析   

MS=D+R    

MD=D+R    

R=MD－D    

上式等于货币表面的基本方程式。该方程式标明：   

1.若出现国际收支逆差，履行上是一国国内的口头货币供应量（D）特出了口头货币需求量；   

2.国际收支调和问题，履行上反应的是口头货币需求对口头货币供应量的调和历程。当口头货币需求调和到等于口头货币供应量时，国际收支便收复平衡状态。   

（三）战术主张   

货币表面的战术主张，归纳起来有以下几点：   

1.通盘国际收支对抗衡，在履行上王人是货币问题。因此，收支失衡均可由国内货币战术处分。   

2.所谓国内货币战术主如果指货币供应战术。因为货币需求是收入、利率的结实函数，而货币供应则在很大程度上可由政府支配，因此，扩张性货币战术，（使D增多）不错减少国际收支顺差，而紧缩型货币战术（使D减少）不错减少国际收支逆差。   

（四）表面评价   

货币论的表面漏洞主要表现在：   

1.它过分强调货币身分而苛刻收入水平、支拨战术等什物身分对国际收支失衡的影响；   

2.它莫得推敲非货币金融资产的存在，因此货币市集对抗衡反应的仅仅商品市集的对抗衡；   

3.各假设条件，如货币需求函数相对结实、货币供给变动不影响什物产量、一价定律等随机成立，表面假设不十足适合履行情况。   

第九章国际储备   

学习主见

1.了解国际储备的看法和特征；   

2.领略国际储备的组成、需乞降来源；   

3.了解国际储备的作用；   

4.掌抓国际储备管制的方法   

素养内容

第一节国际储备概述   

一、国际储备的界说和特征

国际储备，也叫官方储备，是一国货币管制当局所持有的，用于平衡国际收支、防守本国货币汇率结实，以及应付各样紧要支付，能为世界列国所广阔接受的流动资产的总称。   

根据国际储备的界说，一种资产能否作为储备资产，必须具备以下特征：   

1.官方持有性。即作为国际储备的资产必须是货币管制当局顺利掌抓并赐与使用的。这种顺利“掌抓”与“使用”不错动作是一国货币管制当局的一种“特权”；   

2.解放兑换性。即作为国际储备的资产必须不错解放地与其他金融资产相交换，充分体现储备资产的国际性；   

3.充分流动性。即作为国际储备的资产必须是随时王人好像动用的资产，如存放在银行里的活期外汇入款、持有的有价证券等；   

4.广阔可接受性。即作为国际储备的资产，必须好像为世界列国广阔认同与接受、使用。   

二、国际储备和国际归还力

国际归还力简便地说，是一国的对外支付才调，是一国不需要选择任何影响本国经济正常运行的终点转机措施，即能平衡国际收支逆差和防守汇率结实的总体才调。它既包括现实的归还才调既国际储备，又包括潜在的归还才调即融资才调。国际归还力是一国概述国力和对外资信的重要符号。   

国际储备与国际归还力王人是一国对外的支付才和谐金融实力的体现，两者既有研究又有区别。   

1.从内容上看，国际归还才调除了包括货币当局顺利掌抓的国际储备资产外，还包括一国政府向外借款的才调。而国度储备是国际归还力的中枢部分。   

2.从性质上看，国际储备的使用是顺利和无条件的，储备之外的并非由货币当局顺利持有的国际归还才调的使用是有条件的。   

3.从数量上看，国际归还力是由一国政府在经济行动中所能动用的一切外汇资源的总和，而国际储备仅仅其中一个部分。   

三、国际储备的组成

（一）黄金储备   

（二）外汇储备   

（三）普通支款权   

（四）终点支款权   

四、国际储备的需乞降来源

影响一国国际储备需求的主要身分是：   

（一）持有国际储备的契机成本   

（二）外部冲击的规模和频率   

（三）政府的战术偏好   

（四）一国国内经济发展景色   

（五）对酬酢往规模   

（六）对外借用资金的才调   

（七）该国货币在国际货币体系中所处的地位   

（八）国际货币相助景色   

一个国度的国际储备来源主要有以下几个道路：   

（一）国际收支盈余是国际储备最主要的、亦然最顺利的来源   

（二）对外借款净额   

（三）国度侵略外汇市集而收进的外汇也可作为储备   

（四）中央银行在金融市集收购黄金   

（五）持有储备资产的收益   

（六）在国际货币基金组织的储备头寸和终点支款权   

第二节 国际储备的作用及管制   

一、国际储备的作用

（一）弥补国际收支赤字   

（二）防守本国货币汇率结实   

（三）作为对外举债的保证   

（四）应付紧要支付   

二、国际储备规模管制

（一）国际储备规模管制的界说   

国际储备管制即通过关联端正和营运安排，使一个国度的储备数量保持在限定水平上。   

（二）限定规模的量化磋议   

1.国际储备量和国民坐蓐总值之比   

2.国际储备量与外债总和的比例   

3.国际储备与月平均入口额之比   

（三）笃定限定规模的方法   

1.定性分析法   

2.比例分析法   

3.成本-收益分析法   

三、国际储备结构管制

（一）国际储备结构管制的界说   

国际储备结构管制等于何如最好地漫衍储备资产，而使黄金、外汇、普通支款权以及SDRS之间保持适合的比例关系，以及何如合理运用储备资产。   

（二）国际储备结构管制的基本原则   

国际储备里面结构的笃定，应对峙安全性、流动性的盈利性这三个基本原则。    

（三）国际储备结构管制的内容   

1.储备资产阵势的采用   

2.储备货币的币种采用   

第三节我国的国际储备   

一、我国国际储备的组成和特质

中国国际储备由于受通盘国际储备体系的影响，各部分占国际储备总和比重并不对理。其中，在IMF的储备头寸和终点支款权的数额主要取决于我国在国际货币基金组织的份额，由于我国在IMF所占的份额比较低，这两部分仅占我国储备总和的极小比例。黄金储备的规模较为结实，中国国际储备绝大部分储备资产为外汇储备。   

二、我国国际储备的规模问题

（一）多半外汇储备的成因   

1.平方形貌永恒保持较大顺差   

2.本钱和金融形貌不断增长   

3.国际游资以各样阵势参加中国   

4.东说念主民币还未杀青十足可解放兑换的主见   

（二）多半外汇储备的危害   

1.对货币战术的冲击增大   

2.容易导致国度间经济摩擦增多   

3.外汇储备成本莳植   

4.储备风险增大   

三、我国国际储备的结构问题

跟着我国外汇储备的快速增长，普通支款权、终点支款权和黄金储备占储备总和的比例越来越小，外汇储备成为我国国际储备资产的最主要的阵势。   

四、我国国际储备管制调和

（一）完善干系经济税收战术，杀青国际收支平衡   

（二）改变储备管制决策机制，构建双头绪储备管制体系   

（三）优化外汇储备结构，杀青东说念主民币国际化   

（四）增多黄金储备，保障金融安全   

（五）投资各样化，莳植储备资产收益   

（六）增多重要商品储备，保障国度经济结实和安全 

五、各素养重要学期间派   

素养重要

 

素养时数

课程内容

讲

 

课

习

题

课

讨

论

课

实验

其他素养重要

小

 

计

导论   

1   

​ ​ ​ ​ ​

第一章外汇与外汇汇率   

7   

​ ​ ​ ​ ​

第二章外汇交易   

10   

4   

​ ​

1   

​

第三章外汇市集   

4   

​ ​ ​ ​ ​

第四章国际金融市集   

6   

​ ​ ​ ​ ​

第五章国际金融机构   

5   

​ ​ ​ ​ ​

第六章国际货币体系   

3   

​ ​ ​ ​ ​

第七章国际本钱流动   

4   

​ ​ ​ ​ ​

第八章国际收支概论   

6   

​ ​ ​ ​ ​

第九章国际储备   

3   

​ ​ ​ ​ ​

统统   

49   

4   

​ ​

1   

54   

六、推选课本和素养参考资源   

参考书:   

《国际金融》 陈雨露中国东说念主民大学出书社2011   

《国际金融》 陈平南开大学出书社2002   

《国际经济与贸易》克鲁格曼中国东说念主民大学出书社2000   

《国际金融》易纲、张磊上海东说念主民出书社1998   

《国际金融》第四版杨长江高档老师出书社 2008   

《国际经金融新编》姜波克 复旦出书社2008   

七、其他诠释   

本素养大纲适用于经济类、财会类学专科的《国际金融》素养，在素养中可对内容作适合调和。