财信证券股份有限公司何晨，曹俊杰近期对分众传媒进行考虑并发布了考虑讲述《Q3功绩谨慎，举座韧性强》，本讲述对分众传媒给出买入评级，面前股价为7.18元。

分众传媒(002027)

投资重点：

事件：2024年前三季度公司终了营收92.61亿元，同比增长6.76%；归母净利润39.68亿元，同比增长10.16%。单Q3终了营收32.94亿元，同比、环比增速永诀为4.30%、1.74%；归母净利润14.75亿元，同比、环比增速永诀为7.59%、1.46%。

公司功绩谨慎，算计打算韧性略好于大盘推崇。大盘方面，2024年前三季度中国GDP（不变价）同比增速4.8%，中国社会蹧跶品零卖总数同比增速3.3%。单Q3来看，中国GDP（不变价）同比增速4.6%，7月/8月/9月中国社会蹧跶品零卖总数同比永诀为2.7%/2.1%/3.2%，CTR数据走漏的举座告白市集同比增速永诀为3.3%/5.2%/-3.5%。公司推崇略好于大盘，算计打算韧性强，举座盈利才智稳中有升。2024年前三季度，公司盈利才智略有晋升，毛利率、净利率永诀为66.22%、42.15%，同比永诀加多0.71pct、0.85pct；单Q3盈利相对幽闲，毛利率、净利率永诀为68.19%、44.06%，同比永诀变化-0.06pct、1.08pct，环比永诀变化0.15pct、-0.39pct

回款变慢，应收账款占比加多，股票配资杠杆几倍合适坏账亏本有所晋升。受大环境及行业景气度影响，公司回款速率减速，导致应收账款占比增高、金钱减值亏本加多。完毕2024Q3末，公司应收账款领域25.72亿元（同比加多9.65亿元、环比2024H1末加多1.64亿元），占当期营收比重27.77%（同比加多9.24pct）；相应的信用金钱减值亏本0.99亿元（客岁同时为转回0.84亿元）。咱们合计，公司主要客户散布在蹧跶品行业，告白投放相对具备更好的抓续性，现在公司举座金钱减值亏本领域占比拟小，相对风险不大。

投资提倡：公司在国内的梯媒龙头地位幽闲，功绩韧性较强，高分成彰显遥远投资价值。展望公司2024年/2025年/2026年永诀终了营收127.97亿元/135.25亿元/141.26亿元，归母净利润52.07亿元/55.38亿元/57.72亿元，EPS永诀为0.36元/0.38元/0.40元，对应PE为19.92倍/18.72倍/17.96倍。保管“买入”评级。

风险辅导：战略监管风险；告白主投放不足预期；市集竞争加重。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据算计打算，万联证券李中港考虑员团队对该股考虑较为深化，近三年预测准确度均值为78.74%，其预测2024年度包摄净利润为盈利53.18亿，凭据现价换算的预测PE为19.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增抓评级5家；往时90天内机构筹谋均价为9.0。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成买卖，不组成投资提倡。